Pensioenuitvoerders voeren de regeling uit voor de deelnemers.
Zij beleggen het pensioenvermogen van deelnemers.
Daarom is het belangrijk dat het beleggingsbeleid aansluit
op de risico's die deelnemers kunnen en willen dragen.
dat meet je uit door het risicopreferentie onderzoek.
Wij zouden als toezichthouder de volgende kaders willen meegeven.
Ten eerste moeten de uitkomsten zo objectief mogelijk zijn.
Ten tweede moet de gebruikte methode
systematisch, kwantitatief en reproduceerbaar zijn.
Er zijn verschillende methodes om een risicopreferentie onderzoek
uit te voeren.
De AFM schrijft niet één methode voor.
Wij kunnen ons ook voorstellen dat je gebruik maakt van combinaties
van methoden om zo de uitkomsten betrouwbaarder te maken.
Een goed risicopreferentieonderzoek meet zowel de risicotolerantie.
Welk risico wil de deelnemer nemen en het risicodraagvlak?
Welk risico kan de deelnemer nemen.
Bij een uitvraag is het goed om de FRAME-criteria ter harte te nemen.
De FRAME-criteria, dat is een hele mond vol.
Zijn de volgende:
Ten eerste is de uitvraag Feasable.
Dat betekent dat die uitvoerbaar moet zijn voor deelnemers.
Ten tweede is de uitvraag Rationalising
Dat betekent dat je rekening houdt met irrationeel gedrag van de deelnemer.
Vervolgens is de uitvraag Appropriate.
Dat betekent dat de vragen van de uitvraag
gesteld moeten zijn in de pensioencontext.
Vervolgens moet de uitvraag voldoen aan het criterium Measurable.
Measurable betekent dat de uitkomsten meetbaar moeten zijn.
En tot slot moeten uitvraag Errable zijn.
Dat betekent dat je ook rekening moet houden met fout
ingevulde vragen.
Het risicodraagvlak kun je ook meten via een deelnemersuitvraag.
Op dat moment moet je ook voldoen aan de FRAME-criteria.
Wij kunnen ons ook voorstellen dat je het risicodraagvlak
uit andere bronnen haalt.
Bijvoorbeeld de eigen pensioenadministratie.
Hou daarbij rekening met de volgende elementen.
De AFM verwacht dat je ook het inkomen uit de AOW meeneemt.
Ook verwachten AFM dat je het opgebouwde pensioen uit de eigen regeling meeweegt.
En tot slot dat je rekening houdt met het toekomstig arbeidskapitaal
van de deelnemer.
Over de representativiteit van de onderzoeksuitkomsten kan ik het
volgende zeggen.
De AFM vindt het belangrijk dat pensioenuitvoerders zoveel
mogelijk streven naar een representatieve uitkomst.
Zorg ook dat je in je onderzoeksopzet duidelijk aangeeft
hoe je gaat komen tot een representatieve uitkomst
en welke correcties je uiteindelijk hebt aangebracht op de onderzoeksuitkomsten.
Daarnaast wil ik aangeven dat de AFM in de loop van 2023
is gekomen met een leidraad over het risicopreferentie onderzoek en ook op dit thema
nog verder zal ingaan.